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PID2020-113367RB-I00

Financiado

RIESGO DE CREDITO Y OPACIDAD: IMPACTO EN LOS MERCADOS FINANCIEROS

ESTE PROYECTO ESTUDIA EL IMPACTO DE LA OPACIDAD INFORMATIVA EN LOS MERCADOS FINANCIEROS. SE DEFINE OPACIDAD INFORMATIVA COMO LA SITUACION EN LA QUE LA INFORMACION DISPONIBLE NO PERMITE HACER UNA VALORACION AJUSTADA DEL RIESGO DE C... ver más

01/01/2020

URJC

21K€

Presupuesto del proyecto: 21K€

Líder del proyecto

Universidad Rey Juan Carlos No se ha especificado una descripción o un objeto social para esta compañía.

Total investigadores 1102

Financiación concedida El organismo AGENCIA ESTATAL DE INVESTIGACIÓN notifico la concesión del proyecto el día 2020-01-01

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Participantes

URJC

Lider

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Líder del proyecto

Universidad Rey Juan Carlos

Total investigadores 1102

Presupuesto del proyecto 21K€

Descripción del proyecto ESTE PROYECTO ESTUDIA EL IMPACTO DE LA OPACIDAD INFORMATIVA EN LOS MERCADOS FINANCIEROS. SE DEFINE OPACIDAD INFORMATIVA COMO LA SITUACION EN LA QUE LA INFORMACION DISPONIBLE NO PERMITE HACER UNA VALORACION AJUSTADA DEL RIESGO DE CREDITO DE LOS EMISORES DE BONOS O ACCIONES. ESTA OPACIDAD AFECTA A LOS INVERSORES Y A LOS ANALISTAS ESPECIALIZADOS, COMO LAS AGENCIAS DE RATING DIFICULTANDO LA EVALUACION CORRECTA DEL RIESGO DE LOS ACTIVOS. ESTO SE PONE DE MANIFIESTO CLARAMENTE CUANDO UN BONO ES CALIFICADO POR MAS DE UNA AGENCIA Y SE OBSERVAN DISCREPANCIAS ENTRE ELLAS EN EL RATING ASIGNADO.EL PROYECTO SE ESTRUCTURA EN 7 PROPUESTAS DE INVESTIGACION QUE GIRAN EN TORNO A LA OPACIDAD. LAS 3 PRIMERAS CONTRIBUIRAN A LA IDENTIFICACION Y VALIDACION DE LAS DISCREPANCIAS COMO MEDIDA DE OPACIDAD INFORMATIVA. LA PRIMERA ESTUDIA LA CAPACIDAD DE LA DINAMICA DE LAS DISCREPANCIAS PARA MEDIR VARIACIONES TEMPORALES EN LA OPACIDAD INFORMATIVA EN RELACION CON OTRAS MEDIDAS ALTERNATIVAS PROPUESTAS EN LA LITERATURA. LAS PROPUESTAS SEGUNDA Y TERCERA CONSIDERAN DOS EVENTOS QUE AFECTAN A LA OPACIDAD DE LOS MERCADOS FINANCIEROS Y ESTUDIAN LA RESPUESTA DE LAS DISCREPANCIAS A LOS MISMOS. LOS EVENTOS SON I) LA ENTRADA EN VIGOR DE LA SECCION 939B DE LA DODD-FRANK ACT (PROHIBICION DE QUE LAS AGENCIAS DE RATING ACCEDAN A INFORMACION PRIVILEGIADA PROPORCIONADA POR LOS EMISORES) QUE INCREMENTA LA OPACIDAD INFORMATIVA Y II) LA DIVULGACION DE LOS RESULTADOS DE LOS TEST DE ESTRES PUESTOS EN MARCHA POR LOS REGULADORES TRAS LA CRISIS FINANCIERA GLOBAL DE 2008 QUE REDUCEN LA OPACIDAD DE LOS BANCOS.EL RESTO DE PROPUESTAS ESTUDIAN LOS EFECTOS DE LA OPACIDAD (MEDIDA VIA DISCREPANCIAS ENTRE AGENCIAS DE RATING) EN DISTINTOS ASPECTOS DE LOS MERCADOS FINANCIEROS. TODAS ELLAS INCLUYEN UN ANALISIS DE ROBUSTEZ CON MEDIDAS DE OPACIDAD ALTERNATIVAS. LA CUARTA PROPUESTA ANALIZA EL EFECTO DE LA OPACIDAD DE UNA EMPRESA SOBRE LA RELACION ENTRE LOS RENDIMIENTOS DE SU DEUDA Y DE SUS ACCIONES. EL QUINTO TRABAJO ESTUDIA EL PAPEL DE LA OPACIDAD EN LA TRANSMISION INTRA-SECTORIAL DE RIESGOS. EL SEXTO EXAMINA EL TRADE-OFF RENTABILIDAD-RIESGO Y SI ESTE DEPENDE DE LA OPACIDAD INFORMATIVA A NIVEL DE EMPRESA Y DE MERCADO. EN ESTE CASO, SE PROPONDRAN INDICADORES AGREGADOS DE OPACIDAD BASADO EN DISCREPANCIAS. LA SEPTIMA PROPUESTA ESTUDIA LA RELACION ENTRE LA OPACIDAD INFORMATIVA Y LA ESTIMACION/PRECISION DE DISTINTAS MEDIDAS DEL DOWNSIDE RISK (VALUE AT RISK Y/O EXPECTED SHORTFALL), RELEVANTES PARA CONTROLAR EL RIESGO DE PERDIDAS EXTREMAS DE LAS CARTERAS DE ACTIVOS.EL ESTUDIO DE LA OPACIDAD ES FUNDAMENTAL, DADO QUE SU EXISTENCIA GENERA INEFICIENCIAS DEBIDAS A LA ASIMETRIA DE LA INFORMACION Y DADO SU IMPACTO EN LA VALORACION DE LOS RIESGOS Y EN LA ASIGNACION EFICIENTE DE LOS RECURSOS. CONOCER MEJOR COMO AFECTA ESTE FENOMENO ES DE UTILIDAD PARA LOS REGULADORES DEL MERCADO CON VISTAS AL DISEÑO DE MEDIDAS QUE MEJOREN LA TRANSPARENCIA DE LAS EMPRESAS Y LOS MERCADOS FINANCIEROS, PARA LOS INVERSORES EN LA GESTION DE LOS RIESGOS DE SUS CARTERAS Y PARA LA SOCIEDAD EN SU CONJUNTO. IESGO DE CREDITO\VOLATILIDAD\RENDIMIENTO\DISCREPANCIAS\OPACIDAD INFORMATIVA\CALIFICACION RIESGO DE CREDITO

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