Descripción del proyecto
EXISTE UN ANTIGUO DEBATE EN ECONOMIA RESPECTO AL ROL DEL SENTIMIENTO DE LOS CONSUMIDORES EN LOS RESULTADOS ECONOMICOS, PARA ALGUNOS, LA CONFIANZA DEL CONSUMIDOR REFLEJA MERAMENTE LA INFORMACION DE LAS VARIABLES FUNDAMENTALES DE LA ECONOMIA, UNA VISION ALTERNATIVA, ES QUE LA CONFIANZA TAMBIEN PUEDE VARIAR DE MANERA AUTONOMA, CON EFECTOS REALES SOBRE LA ECONOMIA,EL DESAFIO DE VERIFICAR ESTA VISION DE MANERA EMPIRICA ES EL DE AISLAR ESTAS VARIACIONES EXOGENAS EN EL SENTIMIENTO DEL CONSUMIDOR, EL PRESENTE PROYECTO PROPONE INSTRUMENTOS QUE PERMITEN LA ESTIMACION CAUSAL DE LOS EFECTOS DEL SENTIMIENTO DEL CONSUMIDOR EN EL CONSUMO INDIVIDUAL Y SU IMPACTO DINAMICO SOBRE LA ACTIVIDAD MACROECONOMICA, LAS CAIDAS EXOGENAS EN LA CONFIANZA DEL CONSUMIDOR SON IDENTIFICADAS A TRAVES DEL USO DE TIROTEOS MASIVOS Y ESCOLARES EN ESTADOS UNIDOS COMO EXPERIMENTOS NATURALES,DEMOSTRAMOS QUE LOS TIROTEOS MASIVOS Y LAS FATALIDADES EN MASA SON INSTRUMENTOS POTENTES, LOS RESULTADOS PRELIMINARES INDICAN QUE, A NIVEL AGREGADO, UNA CAIDA AUTONOMA EN LA CONFIANZA DE LOS CONSUMIDORES ES RECESIVA, NO DEFLACIONARIA, Y PERSISTENTE, A NIVEL LOCAL, UNA CAIDA AUTONOMA EN LA CONFIANZA HACE QUE LAS FAMILIAS POSEAN MENOS CONFIANZA DE COMPRAR BIENES DURABLES E INDUCE UN AUMENTO SIGNIFICATIVO, AUNQUE DE CORTO PLAZO, EN EL DESEMPLEO LOCAL,EL SIGUIENTE DESAFIO ES EL DE DESARROLLAR UN MARCO TEORICO PARA ESTOS CICLOS REGIDOS POR SENTIMIENTOS, LOS MODELOS MACROECONOMICOS EXISTENTES NO SON CAPACES DE EXPLICAR LA PROPAGACION DE LOS SENTIMIENTOS HACIA LAS FRECUENCIAS RELEVANTES PARA EL CICLO ECONOMICO,ESTA PROPUESTA DE INVESTIGACION INCORPORA VARIAS EXTENSIONES: (A) LA CONFIANZA DEBERIA TAMBIEN IMPORTAR PARA LA FORMACION DE EXPECTATIVAS EN MERCADOS FINANCIEROS, UTILIZANDO ECONOMIA EXPERIMENTAL EXAMINAREMOS LA FORMACION DE EXPECTATIVAS, SE REQUERIRA A LOS PARTICIPANTES ESTIMAR LOS PRECIOS FUTUROS COMO UNA DISTRIBUCION DE PROBABILIDAD, INCLUSO CUANDO EXISTE UN VALOR FUNDAMENTAL CONOCIDO, EL NIVEL DE CERTIDUMBRE DE LAS EXPECTATIVAS SOBRE PRECIOS FUTUROS PUEDE DIFERIR DE MANERA SIGNIFICATIVA, SI BIEN LA MEDIDA DE CONFIANZA SE MIDE A NIVEL INDIVIDUAL, EL PROYECTO PLANEA EXAMINAR TAMBIEN HASTA QUE PUNTO EL SENTIMIENTO INDIVIDUAL AFECTA EL RESULTADO DE MERCADO; (B) INCLUIR SESGOS DE ECONOMIA DEL COMPORTAMIENTO EN UN MODELO DE CICLO REAL DE EQUILIBRIO DE ECONOMIA ABIERTA, LOS AGENTES APRENDEN DE ACUERDO A DIFERENTES MODELOS MENTALES QUE RIGEN EL PROCESO QUE GENERA EL INGRESO DISPONIBLE, CREAMOS UN MODELO TEORICO DE OLAS DE OPTIMISMO, PESIMISMO, SOBRE-REACCION Y SUB-REACCION, PARA MOSTRAR QUE LAS EXPECTATIVAS PUEDEN EXPLICAR DIVERSOS HECHOS ESTILIZADOS EN ECONOMIAS EMERGENTES COMO LA ALTA VOLATILIDAD DEL CONSUMO RESPETO AL PRODUCTO, EL BALANCE COMERCIAL CONTRA-CICLICO Y LOS CAMBIOS BRUSCOS EN LOS FLUJOS DE CAPITALES; (C) EN EL CONTEXTO DE UN MODELO DE EQUILIBRIO GENERAL DINAMICO Y ESTOCASTICO PARA UNA ECONOMIA ABIERTA, ESTIMAREMOS LAS CONTRIBUCIONES DE LAS INNOVACIONES EN NOTICIAS ANTICIPADAS SOBRE EL CICLO ECONOMICO PARA EL CASO DE ECONOMIAS EMERGENTES, NUESTRO OBJETIVO ES COMPRENDER EL ROL DE LAS NOTICIAS EN LA GENERACION DE CICLOS EN ECONOMIAS PEQUEÑAS Y ABIERTAS; (D) ANALIZAMOS TEORICA Y EMPIRICAMENTE COMO LOS SENTIMIENTOS AFECTAN LA ACUMULACION DE DEUDA Y LA POSIBILIDAD DE CRISIS, CUANDO EXISTEN REFORMAS ESTRUCTURALES DIRIGIDAS A AUMENTAR LA PRODUCTIVIDAD, TIROTEOS EN LAS ESCUELAS\TIROTEOS MASIVOS\MIEDO\PESIMISMO\DEPRESIÓN