Descripción del proyecto
EL CAMBIO CLIMATICO GENERARA RIESGOS PARA LA SOCIEDAD A LO LARGO DE LAS PROXIMAS DECADAS, BIEN EN FORMA DE DESASTRES NATURALES, O BIEN EN FORMA DE RIESGOS ECONOMICOS PARA LOS MODELOS DE NEGOCIO Y EL SISTEMA FINANCIERO, TAL Y COMO SE RECOGE EN EL ACUERDO COP 21, LA NECESARIA TRANSICION A UNA ECONOMIA CON UN REDUCIDO NIVEL DE EMISIONES DE GASES CON EFECTO INVERNADERO REQUIERE DE UN ELEVADO ESFUERZO INVERSOR QUE SUSTENTE ESE PROCESO DE TRANSICION, LA CANALIZACION DE RECURSOS FINANCIEROS HACIA INVERSIONES SOSTENIBLES CONSISTENTES CON EL DESARROLLO DE UNA ECONOMIA SUSTENTABLE NO ESTA EXENTA DE RIESGOS Y GENERA INTERDEPENDENCIAS ENTRE EL SISTEMA FINANCIERO, LAS DECISIONES DE INVERSION EN LOS MERCADOS FINANCIEROS Y LA SOSTENIBILIDAD MEDIOAMBIENTAL, LAS CUALES REQUIEREN DE UNA ADECUADA COMPRENSION Y CUANTIFICACION, ESTE PROYECTO DE INVESTIGACION ABORDA LOS RIESGOS ASOCIADOS AL PROCESO DE TRANSICION A UNA ECONOMIA CON REDUCIDOS NIVELES DE EMISIONES, PRESTANDO ESPECIAL ATENCION AL IMPACTO SISTEMICO DEL RIESGO CLIMATICO SOBRE LAS ENTIDADES FINANCIERAS, A LA EXPOSICION AL CARBONO DE LAS CARTERAS DE INVERSION DE INVERSORES INSTITUCIONALES Y A LA INTERDEPENDENCIA DE LOS MERCADOS ENERGETICOS Y DE CREDITO DE LAS EMPRESAS, EL ANALISIS DE ESTAS CUESTIONES SE DESARROLLARA UTILIZANDO DATOS PARA LAS ENTIDADES FINANCIERAS EUROPEAS Y EMPRESAS COTIZADAS QUE PRESENTEN DIFERENTES NIVELES DE EXPOSICION AL CARBONO, FONDOS DE INVERSION PARA LOS QUE SE DISPONE DE INFORMACION SOBRE SU EXPOSICION AL CARBONO DE ACUERDO CON LA INFORMACION DE MORNINGSTAR, INFORMACION DE MERCADO SOBRE LA INCERTIDUMBRE DE LOS PRECIOS DE LA ENERGIA Y, FINALMENTE, INFORMACION SOBRE EL MERCADO DE BONOS DE EMPRESAS, LOS METODOS EMPIRICOS A UTILIZAR REQUIEREN DEL USO DE FUNCIONES COPULA PARA CARACTERIZAR LA INTERDEPENDENCIA Y CALCULAR EL VALOR CONDICIONAL PARA EL EXPECTED SHORTALL, MODELOS DE VECTORES AUTORREGRESIVOS QUE RECOJAN LOS EFECTOS DE RED Y MODELOS DE REGRESION UNIVARIANTES Y DE PANEL, LOS RESULTADOS EMPIRICOS PERMITIRAN (A) CUANTIFICAR EL IMPACTO DEL RIESGO CLIMATICO SOBRE EL SISTEMA FINANCIERO, CON LAS CORRESPONDIENTES IMPLICACIONES PARA LA GESTION DE RIESGOS Y LA REGULACION MACRO-PRUDENCIAL; (B) EVALUAR LA FLUIDEZ DE LA CANALIZACION DE RECURSOS FINANCIEROS POR PARTE DE INVERSORES PRIVADOS HACIA ACTIVOS CON BAJA EXPOSICION AL CARBONO; Y (C) EVALUAR COMO LA INCERTIDUMBRE EN LOS PRECIOS DE LA ENERGIA DETERMINA LA DINAMICA DE LOS COSTES DE LA FINANCIACION DE LAS EMPRESAS, CLIMATE CHANGE RISKS\SYSTEMIC RISK\FINANCIAL INSTITUTIONS\CARBON ASSETS\MUTUAL FUNDS\ENERGY PRICES\CREDIT MARKETS